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国产“迪士尼”, 列队凉凉


发布日期:2022-06-07 12:14    点击次数:150


从倘佯满志到黯然离场,东方迪士尼终成 " 黄粱一梦 "。

3 月下旬,一家 " 两市跌幅最大的公司 " 引发了关注,名为 *ST 长动。

3 月 24 日,*ST 长动报收于 1.03 元 / 股,年内股价累计下跌超 60%,成为 " 两市跌幅最大的公司 "。3 月 25 日首,被 " 披星戴帽 " 的 *ST 长动停牌,存在着被住手上市梦碎资本市场的风险。

让 *ST 长动备受关注的原因还有一个,便是其在全盛时期设置的 " 东方迪士尼 " 如今标。

方今来看,东方迪士尼基本已注定是 " 黄粱一梦 "。然而云云的 " 东方迪士尼魔咒 ",并不只是降临在了 *ST 长启碇上。

人人都想学"迪士尼"

回看 *ST 长动的发展历程,真可谓高开矬走。

2014 年,公司手握 " 虹猫蓝兔 " 等着名 IP,刚借壳上市便扬言要打造 " 东方迪士尼 ",豪掷 10.16 亿元收购了杭州长城、宣诚科技、新娱兄弟等,而过往公司全年营收仅 4.48 亿元。

疯狂地伸张很快让公司状况急转直下,深陷业绩亏折、债务缠身、诉讼不歇的泥潭。

2018 年以来 *ST 长动多次未能偿还到期巨大债务。截至 2021 年 12 月 31 日,*ST 长动的归属于母公司股东权好相符计为 -10.35 亿元,尚有 9.51 亿元债务本息逾期未奉赵。

3 月 25 日,深交所对 *ST 长动下发了事先告知书暨公司股票大略被住手上市的风险挑示公告,指出 *ST 长动净资产为 -103,382.20 万元等诸多情况,触及《股票上市规则(2022 年修订)》规定的股票住手上市情形。

这意味着这家曾扬言打造 " 东方迪士尼 " 的动漫公司,将面临结尾梦碎的艰难局面。

东方迪士尼终成黄粱一梦的故事,不止发生在 *ST 长启碇上。

时间回到 2016 年,万达掌舵人王健林砸下 630 亿,豪言将占地 280 公顷的 " 万达城 " 打造成中国 " 迪士尼 ",并让迪士尼在中国市场 10-20 年都无法节余。

彼时王健林的逻辑是,万达大型文旅商综相符体等项如今将截流迪士尼的客源。而迪士尼的建造成本是万达城的近 10 倍、管理成本是万达城的 5 倍。

奋发运营成本将难以维持迪士尼笑园的财务均衡,挑高价格势必会导致客源流失,迪士尼将在万达 " 群狼 " 抨击中败阵。

然而现实的情况实足分散了王健林的设想。

迪士尼 2016 年财报显现,截至 2016 年 10 月 1 日的完满财务年度,总营收为 556.32 亿美元,净利润为 93.91 亿美元,同比上涨 12%。在营收、净利润和每股效好上都达到迪士尼历史最高程度。

在随后的 2017 年 Q4 季度中,迪士尼首席财务官在财报电话会议上外示,上海迪士尼度伪区在其第一个完满运营财年就已经实现了节余。

再来看看同时期的万达。2017 年 7 月,万达宣布将手中 13 个文旅项主意 91% 股权出售,总交易价格甚至不敷此前在单个文旅项如今上的投入。

国产"迪士尼",列队凉凉

在打造迪士尼这件事上,同样摔跟头的还有华谊兄弟。2009 年,华谊兄弟董事长王中军外示,要坚决走迪士尼之路。

2011 年,华谊兄弟向其全资子公司实景娱笑添资 1.1 亿元,迈出布局实景娱笑的第一步,即以电影为依托,衍生文化旅游产业项如今,包括电影幼镇、电影世界以及电影文化城。

将电影作品打造成中间 IP 矩阵,从而拖延产业链,是华谊兄弟谋划的一盘大棋。但即便如此,动作华谊兄弟率先祭出的大杀器,冯幼刚电影公社依然没躲过高开矬走的困境。

2018 年 9 月,华谊兄弟海口、苏州、长沙、三地的冯幼刚电影公社、电影幼镇开启,但三处景点在随后的国庆七天旅游高峰期时,游客总数只有 30 万人次。

2021 年 8 月,华谊兄弟宣布以 2.25 亿元的价格,转让旗下华谊兄弟 ( 天津 ) 实景娱笑有限公司 ( 以下简称实景娱笑 ) 15% 的股权。本次交易后,该公司不再纳入华谊兄弟相符并报外范围。

此前财报显现,华谊兄弟品牌授权及实景娱笑板块的毛利率自 2017 年度的 98.85% 连年下跌至 2020 年度的 26.76%;2021 上半年该板块营收 5295 万元,占总营收的 9.15%。

除此之外,媒体报道称河北石家庄 " 祥云国际 " 曾投资 170 亿,宣称要打造中国迪士尼。但自 2014 年 10 月向来处于烂尾状态,结尾因其空荡荡的 " 鬼城 " 特性沦为网红猎奇拍照的打卡地。

更早前的 2012 年,有媒体报道称, 4 年后,在重庆相符川的双槐镇,将投资在 35 亿元建设 " 中国版迪士尼 " 主题笑园项如今。

" 祥云国际 " 烂尾楼

不过 ZAKER 信息问询了数位在相符川当地生活任务的居民,均外示 " 没听说过 ",对该项如今毫不知情。ZAKER 信息在携程平台尝试搜索该笑园的门票出售信息,也是 " 查无此地 "。

纵然有诸多前车之鉴,急切想撕失? " 盲盒 " 标签的泡泡玛特,仍企看建成新的东方 " 迪士尼 "。今年 1 月初,泡泡玛特与向阳公园达成融合,将在北京建造主题笑园。

然而回看夙昔一年的资本市场,2021 年 2 月 23 日至今,泡泡玛特市值挥发近三分之二,股价从最优良 107 港元一起下滑至最矬仅 27 港元傍边。

要建造主题笑园体例,必然必要大笔的资金投入。这也外明方今在资本市场遇冷的泡泡玛特,面临的表象变得更为苛峻。

抛开巨额的投入资金不谈,别国故事的 IP,生命周期也难以长期。

以泡泡玛特曾经的爆款 Molly 为例,财报显现,Molly 在 2019 年的营收为 4.56 亿元,占总营收的 27.1%;2020 年,Molly 的营收降至 3.57 亿元,占总营收的比例下滑至 14.2%;而 2021 年上半年,其贡献的营收下滑至 2.04 亿元,占总营收中的比例已降至 11.5%。

就在两个月前,泡泡玛特还因联名盲盒套餐遭到太甚营销等质疑。从财报和市场逆馈来看,泡泡玛特还缺少过硬的 IP 制造能力,其要想打造东方 " 迪士尼 " 的计划还有很长的路要走。

迪士尼"牛"在哪,"中国学生"错在哪?

与多多 " 中国学生 " 面临的困境正好相逆,迪士尼在一起高歌猛进。

据统计,2020 年全球排名前 10 位 ( 佩服 2020 年客流量排序 ) 的主题公园有 5 家在美国地区、3 家在中国。在排名前 10 主题公园迪士尼集团占比 50%、环球影城娱笑集团 30%,这两大集团依然是绝对的动业霸主。

财报显现,2021 财年迪士尼交易收入为 674.18 亿美元,其中,迪士尼媒体和娱笑发动收入 508.66 亿美元,主题公园和度伪村收入 165.52 亿美元。

不难发现,固然迪士尼笑园全球闻名,但迪士尼并不只是一家靠卖门票生存的主题笑园,而是一家以文化创意为中间竞争力的内容生产运营品牌。

其中间在于以多年经营的 IP 为首点,形成 " 内容 IP+ 渠道 + 衍生品 " 的完满闭环生态产业链,创造了匠心独运的收入构造。

值得细心的是,迪士尼每一幼俺私家物 IP 背后都有一整套属于 IP 自己的故事体例,在游玩场景中付与故事情节,以独有的逻辑线,贯穿消磨者体验的全过程。云云精心的长线设计为一律迪士尼用户营造了一个格外的梦幻童话世界。

明显,万达、华谊兄弟、泡泡玛特等一多 " 学生 " 们,并别国呈现出云云几十年如一日的苛密化长线运营野心。

例如万达更多依然打着文旅地产的幼 " 算盘 "。也就是始末主题笑园项如今聚集人流,笑园只是万达城项主意构成单方。

在这个综相符体里,随着周边居民的不歇添多,即使后期笑园项如今衰老退场,商业街和购物中本质入驻的百余一线品牌依然没干系撑持首综相符体及周边配套地产项主意商业价值。

这意味着,主题笑园或只是万达用来吸引消磨者和资本注入的噱头。

以南昌万达城为例,其总投资达到 400 亿元,主题笑园投资额仅为 70 亿元,占比不敷 20%。而上海迪士尼笑园总投资高达 55 亿元美金(约相符人民币 360 亿元)。

华谊兄弟也与地产商联手,取得了不错的成果。2014 年,不雅观澜湖冯幼刚电影公社开业后,固然净利润仅 100 万出头,但与其捆绑在一首的关系地产项如今过往的出售额高达 8 亿元,位居海口市过往销量第一位。

此外,华谊近年来和恒大的融合也颇为密切,先后在阳江、武汉、南京、长沙、济南、郑州、西安等地的文旅项如今中打开融合,其中 2017 年奠基的南京华谊电影幼镇,周边所辐射到的恒大楼盘就已近乎售罄。

栽栽迹象不免不会引首业界的质疑,夸下海口的 " 学生 " 们,其实并未想过真实沉下心来打磨一个 " 世界级 " 的主题笑园。

果然,匮乏 IP 又难以创造 IP,营收太甚单一等题目,不只仅是迪士尼 " 中国学生们 " 面临的困境,也是国内主题笑园动业亟待突破的难题。

国内主题公园集团固然具备肯定的方圆,但业务模式仍以线下主题公园运营为主,收入构造单一,对门票依赖度比较高,在地理位置上还比较疏松,别国形成清楚的集群化分布区域。

更为紧要的是,遍及 IP 矩阵较为脆弱,仍以少量自创 IP 为主,与迪士尼、环球影城云云 IP 资源厚实的主题公园龙头相比,仍存在着较大的差距。

ZAKER 信息出品

文 / 曾宪天 操练生 娄新雅